自2025年9月份以来,国内玉米现货供应开始由陈转新,受供需缺口缩小、市场情绪等因素影响,玉米现货价格涨多跌少。国家粮食和物资储备局监测数据显示,截至2025年12月30日,全国玉米收购价格2189元/吨,环比上涨0.23%,同比上涨10.44%。
一 影响新季玉米行情的主要因素
(一)成本端,开秤价格稳底部
种植成本是形成新季玉米价格的重要基础,对市场主体和农户行为有显著影响。2025年,东北地租价格有所下调,较上一年度下降了约50~100元/亩,其他生产资料价格变化不大,这也使得市场对新季玉米的开秤价格预期不高,也有农户认为种植成本下降意味着在相同的市场售价下,种植收益有望改善,或是在市场价格波动时有了更强的风险承受能力和缓冲空间。
(二)供给端,一增一减稳价格
生产方面,2025年玉米播种生产以来全国产区气候适宜度为非常适宜等级,根据不同部门和机构预测,我国新季玉米播种面积、单产及产量均有望稳步增加。其中,预估玉米种植面积在6.73亿亩左右,较上年度增加198万亩,增幅0.3%;玉米单产440~445公斤/亩,较上年度稳中有增;总产量或将达到2.96~2.98亿吨,较上年度增0.4%~1.3%。
进口情况,2025年我国玉米进口量持续下降,1-11月份累计进口185万吨,同比下降86.1%。全年进口量基本在配额以内(2025年玉米进口关税配额720万吨),这将有利于促进国内玉米价格稳定在合理区间,供求重回紧平衡的理想状态。
(三)需求端,刚需支撑稳市场
饲用消费方面,玉米是重要的畜禽饲料原料,玉米饲用消费约占总消费量的三分之二。根据农业农村部监测,2025年三季度末,全国生猪存栏量43680万头,同比增长2.3%;能繁母猪存栏4035万头,同比下降0.7%。在新季玉米上市后,因其水分偏高,饲料企业按需采购,新季玉米市场优质优价趋向明显。
工业消费方面,通常情况下,普通玉米的淀粉含量为60%~75%,理论上,每加工1吨玉米,可以生产出约650~700千克的淀粉。玉米淀粉类深加工企业是玉米工业消费主体,且仍有新增项目,产能继续扩张。根据2025年12月份中国农产品供需形势分析报告,2025年的玉米工业消费量会比2024年增加110万吨。但由于成本压力和终端产品价格不旺,部分深加工企业受到“高原料成本+低需求”的双重挤压,开机率也是近年来较低的水平,但预计东北新季玉米上市后,企业为保证生产,收购积极从而支撑价格。
(四)政策端,大国粮仓稳信心
近两年,中储粮集团公司在东北等玉米主产区对国产玉米增加收储规模,这给新季玉米上市后持续走弱的行情注入了一剂“强心剂”。以吉林省为例,2023年新季玉米上市期间,玉米价格接连走低,从2023年9月的2680元/吨降到12月的2275元/吨,跌幅15.11%,在增储后,价格止跌回稳,并稳步上涨,从2024年1月中旬的2180元/吨涨到3月中旬的2270元/吨,涨幅4.12%。2024年新季玉米上市期间,从2024年9月2150元/吨降到12月1920元/吨,跌幅10.7%,在增储后,提振了市场信心,从2025年1月1940元/吨涨到3月的2100元/吨,涨幅8.25%,从2025年10月2048元/吨涨到12月2173元/吨,涨幅6.1%。
(五)天气端,短期扰动稳走势
产区的天气状况是影响新粮上市节奏、新粮质量变化及短期价格波动的重要变量。持续的晴好天气有利于玉米的降水晾晒,降低玉米水分,这可能加速新粮的上量节奏,增加市场供应,从而对价格形成压力;反之,若出现频繁的雨雪天气,则会阻碍交通、延缓新粮的收割和上市进程,造成短期供应偏紧的局面,对玉米价格形成较为坚实的短期支撑。以2024年为例,吉林地区冬季气温呈现“前冬偏高、后冬波动”特征。农户担心对质量产生影响,因此加快售粮速度,这就产生了新粮的收购进度较往年偏快的效应,新粮供应显著宽松,导致价格稳中偏弱运行。2025年1-2月份出现阶段性低温,利于新粮储存,叠加其他利多因素,价格稳中回升,2025年11月份以后,大部平均气温和光照正常略偏多,利于储运,而阶段性气温急剧变化同时叠加雨雪天气不利粮食通风储存,进一步加速基层售粮进度。
(六)宏观端,调控护航稳行情
随着美联储宣布降息25个基点,金融市场资金或将充裕,投资者可能会增加对大宗商品的投资,推动价格上涨,而关税战抑制需求,加之多家行业报告预测,大幅上调国际玉米产量,国际玉米价格跌多涨少。我国实施更加积极有为的宏观政策,纵深推进全国统一大市场建设,积极做强国内大循环,国民经济运行总体平稳,玉米价格在合理区间内运行。
二 新季玉米上市后的展望
针对往年新季玉米的上市运行特点,国内玉米现货价格预计存在短期震荡、中长期压力较大、价格重心下行的可能,核心区间约在2100~2350元/吨,其中华北或略高于东北。主要分为以下三个阶段。
前期阶段(2025年9月至11月)。此阶段市场在试探和博弈中寻找方向。上市初期,农户普遍存在“卖跌不卖涨”和“看价售粮”的心理,对开秤价格有较高预期。由于水分普遍偏高,不利于长期储存,贸易商和烘干塔收购谨慎,深加工企业多采取“随用随采”策略,根据门前到车数量灵活调整收购价,价格波动频繁但幅度有限。
中期阶段(2025年12月至2026年2月)。此阶段市场进入传统的售粮高峰和价格压力最大的时期。由于部分农户有变现需求,需要回笼资金,基层粮源供应得到充分释放。经过一两个月的自然脱水,玉米水分明显下降,符合建库标准的粮源增多,贸易商开始尝试建库,而深加工企业经过前期补库,可能会下调收购价格以控制成本,试探市场底线。
后期阶段(2026年3月至5月)。此阶段市场价格进入震荡整理期。玉米即将达到标准水分,大部分农户已完成售粮,市场粮源从农户手中转移至贸易商和下游企业库存,渠道库存成为供应的主导力量,也有小部分农户到5月份左右售粮,形成一定的滞后性供应。贸易商持有成本较高的库存,惜售挺价心理强烈,出货节奏将视价格而定,深加工企业需要为后续生产进行持续性补库,需求逐步恢复。贸易商希望挺价卖出,加工企业希望压价收购,双方的博弈结果将决定价格走势。