近期,国内玉米现货市场整体呈现“区域分化、整体企稳”特征。东北产区玉米价格坚挺,但市场购销略显僵持;华北地区供应逐步恢复,价格稳中偏弱;销区市场则受供需结构和物流成本双重影响,价格以窄幅波动为主。

当前玉米市场多空博弈较为激烈,优质粮源供应同比减少,拍卖粮源投放增加,对价格上行形成抑制,市场各方普遍持谨慎心态。短期来看,下游库存仍处于偏低水平,春节备货存在阶段性支撑,预计现货价格将偏强震荡。

CBOT玉米筑底企稳

目前,北半球新作玉米收获压力逐步释放,市场利空减弱。阿根廷和巴西首季玉米播种接近尾声,市场对南美玉米产量的预期暂时趋于一致,未出现显著分歧。

美国玉米出口持续强劲,截至1月1日当周,本年度美玉米累计出口检验量已达2681万吨,同比大增1055万吨,反映出国际市场需求活跃。

受出口数据支撑及利空压力逐步消化,预计短期内芝加哥期货交易所玉米价格将延续筑底回暖、小幅震荡上行走势。

国内市场供应仍存分歧

当前国内玉米市场正处于传统集中供应阶段,季节性压力依然存在。然而,受今年异常天气对东北、华北等部分主产区的影响,玉米产量与品质出现区域性分化。这种结构性矛盾影响基层农户售粮心态,部分区域因粮质下降而销售压力较大,持有优质粮源的农户惜售情绪仍存。

当前农户售粮积极性一般。机构数据显示,截至1月8日,全国基层农户玉米销售进度约为50%,同比略快2个百分点。供应总量充足与结构分化并存,将继续影响区域间价格走势及流通节奏,进而延长市场对新粮的消化周期。

下游企业库存仍然偏低

尽管深加工和饲料企业普遍面临利润空间有限的局面,但在区域性供应矛盾对玉米价格形成结构性支撑的背景下,企业为维持生产,大多采取“以需定采、小幅增补”策略,呈现被动式补库特征。机构数据显示,截至1月7日,全国主要深加工企业玉米库存总量354万吨,环比缓慢增加,但同比仍下降40.47%,处于近年相对低位。截至1月8日,全国饲料企业玉米平均库存天数约为30.1天,同比仍下降6.81%。

综合来看,供应端结构性矛盾仍在,加之下游存在补库需求,对玉米市场构成支撑。不过,近期玉米及小麦拍卖投放增加,制约玉米市场行情,春节前现货价格预期延续震荡偏强态势。中期在供给调控与刚需支撑之间寻找动态平衡,价格虽具备向上基础,但涨幅或受政策粮投放节奏及下游承接能力限制,整体将趋于区间震荡。‍

 (来源:粮油市场报)