2025年国内玉米现货均价呈现“涨-跌-涨”的波段走势。预计2026年玉米现货价格重心上移,支撑主要来自华北玉米质量差的结构性变化以及CBOT玉米震荡回升预期,压力主要是陈粮投放及消费驱动不足。

　　2025年玉米市场现货均价:

　　上半年持续上涨 下半年先抑后扬

　　2026年上半年,在中储粮增储与进口谷物减少的共同支撑下,价格震荡上行。三季度进口玉米周度拍卖启动,叠加新季玉米产量前景乐观,价格承压回落。收获期华北地区持续降雨影响了玉米质量,中下游环节库存整体偏低,引发阶段性集中采购,推动现货价格低位反弹。

 

　　

　　数据来源:汇易网,方正中期期货研究院

　　1月至6月价格持续上涨。前期集中供应压力已充分释放,市场整体卖压显著减轻,中储粮入市收购有效提振市场信心,季节性需求支撑不断强化,供应收紧预期始终未打破,共同推动价格稳步上行。

　　7月至10月价格震荡回落。进口玉米持续拍卖打破了原有的供应偏紧预期,新季玉米生长情况良好,丰产预期逐步增强,下游企业利润持续偏低,采购推动力不足,导致玉米价格进入回调通道。

　　11月至12月价格企稳反弹。华北地区受天气影响,玉米质量较差,激发优质粮源采购积极性。社会渠道库存整体处于低位,放大阶段性供需矛盾。进口谷物到港量同比显著下降,推动南方销区采购情绪升温。东北地区出现物流运力干扰,进一步加剧区域供应紧张。

　　2026年玉米市场供应预期:

　　优质粮源减少 外盘筑底回升

　　粮源结构出现较大变化。2025/2026年度国内玉米供应面临整体增产与优质粮源减少的结构性矛盾,年度玉米产量格局已定,市场普遍预计全国产量同比增加100万~1000万吨。区域性质量分化为年度重要变量,华北地区收获期遭遇持续阴雨,导致山东、河南、河北、山西及陕西五省(约占全国产量30%)玉米质量明显下降,全国玉米优质粮源供应同比或降。随着产量大局明朗,市场焦点转向购销节奏演变,2025/2026年度呈现新的结构性特征,贸易商囤粮积极性上升,预计农户售粮压力弱于上年度,贸易环节粮源释放压力可能大于上年度。

　　玉米种植面积预期稳定。从政策层面看,以玉米生产者补贴为核心的连续性支持政策为农户提供了稳定的收益预期,构成了种植面积的基础性支撑。从种植习惯及经济性角度分析,玉米在我国主产区已形成高度成熟的生产体系,农艺配套、农机服务及销售渠道均趋于稳定,转种其他作物面临较高的技术转换与市场风险。同时,玉米价格在2025年出现同比回升,带动种植利润实现小幅修复,在与主要竞争作物大豆的比价关系中,玉米价格仍处于历史偏低区间,显示出在当前价格体系下,种植玉米仍具备相对明确的经济吸引力。综合来看,在缺乏强外部冲击的情况下,玉米种植面积出现趋势性大幅调整的可能性较低。这意味着,2026年玉米总产量的关键决定因素,将更多转向“技术驱动的单产提升”与“天气不确定性”的博弈。

　　进口预计继续保持低位。海关数据显示,2025年1月至11月我国玉米累计进口量仅为185万吨,同比下降86.1%,延续了进口规模系统性收缩的趋势。政策层面,我国玉米进口继续实施配额管理制度,管理方式日趋精细化,同时,通过持续拓展多元化进口渠道,有效分散了供应链风险。供需层面,国内玉米产量保持稳步增长,国家储备库存充足,市场调控能力显著增强,从根本上降低了对国际市场的阶段性依赖需求。综合来看,在“政策调控”与“国内供给保障”的双重框架下,我国玉米进口已进入新的平衡阶段,预计2026年将继续维持总量可控、节奏平稳的低位运行态势。

　　上半年外盘或筑底回升。从2025/2026年度全球玉米市场供应来看,北半球已基本兑现,南半球虽存在扰动,但其产量占比远低于北半球,新增供给压力有限。2026/2027年度种植方面,受大豆、玉米比价影响,美国玉米面积预计稳中趋减,同样不构成显著压力。需求端呈现结构性亮点,我国养殖业与巴西燃料乙醇为全球消费提供支撑,而美国出口因缺乏强力竞争对手,其出口份额扩张的支撑仍然较强。预计2026年上半年CBOT玉米价格将在“美玉米出口支撑强化”与“美玉米种植面积预期调减”的双重逻辑交替影响下,呈现重心上移态势。‍

(来源:粮油市场报)