2025年的国内小麦市场,是“政策托底与市场力量”博弈表现较为明显的一年。政策筑牢安全边际,市场机制有效发挥,小麦价格在跌宕起伏、震荡频繁的节奏中“韧性反弹”,市场重心同比出现恢复性上移。预计2026年小麦价格将继续在“上有顶、下有底”的合理区间内运行,市场重心仍有稳步上行的可能,但出现较大异常波动的概率不大。

小麦市场购销博弈将会激烈

2025年夏粮收购,有关部门积极发挥市场机制作用,加强粮食收储调控,政策性收购与市场化收购协同发力,小麦收购呈现“收购进度快、托市范围广、市场运行稳”三个特点。截至集中收购结束,主产区各类粮食企业累计收购小麦10795万吨。

受终端消费升级和进口减少的双重驱动,2025年小麦优质优价特征更加明显。当年12月下旬,主产区一类优质麦价格为1.43元/斤左右,二类为1.34元/斤左右,三类为1.31~1.36元/斤,与普麦的价差为0.08~0.15元/斤,优质小麦市场的结构性机会较普麦明显偏多。其原因:一方面是制粉企业对高端专用粉的刚性需求支撑,另一方面则是优质麦种植面积有限所导致的供给结构性偏紧。部分抗病性强、流变特性好的品种已成为下游企业的稀缺必争资源。

市场预计,2026年优质麦与普通麦的价差将继续维持高位,甚至进一步走扩,尤其像“新麦26”“农麦88”“师栾02-1”等品种或继续扮演市场“硬通货”角色。

2025年小麦市场购销博弈激烈,价格波动频繁,行情震荡反复更加“常态化”,既给小麦贸易增加了新的风险,也给市场带来了新的挑战,预计2026年国内小麦市场博弈激烈、震荡常态化的行情将会持续。

政策调控仍会稳定市场预期

2025年底召开的全国粮食和物资储备工作会议强调,将持续加强粮食购销和储备管理,坚决守住农民“种粮卖得出”的底线,推动粮食价格保持在合理水平。

主产区小麦最低收购价已连续五年上调,2025年至2026年国标三等价格为1.19元/斤,定价周期实行“两年一定”机制,这有利于稳定小麦市场预期,为各方主体提供更加稳定的政策环境。实践证明,国家最低收购价政策以及必要的收储干预,将为小麦价格划定明确的下方底线,成为小麦价格稳定运行的核心支撑。

政策性小麦收储及拍卖,是国家调控市场的重要载体,此前盛传的2017年、2019年托市小麦拍卖仍是市场焦点,因该部分小麦存放时间较长,客观上有尽早出库的需求。笔者认为,后期政策小麦拍卖投放(包括储备小麦轮换销售),仍将以稳定市场、保障供给为主,不会对即期市场造成太大冲击。

市场机构预判,2026年小麦市场将维持“强政策底+供需宽松+弱弹性”格局。价格底部锚定2380元/吨最低收购价,围绕2500元/吨核心中枢波动,波动区间在2400~2600元/吨,全年波动幅度不超5%,窄幅震荡仍是主基调。

小麦进口大幅增加几率不大

2025年,国际市场小麦供应维持充裕,出口市场竞争激烈,价格中枢持续下探至五年低位。美国农业部预估,2025/2026年度全球小麦产量为8.3781亿吨,同比增长4.6%;期末库存为2.7487亿吨,同比增长5.7%。市场认为,2026年全球小麦供应宽松的格局不会改变,价格仍将维持低位震荡态势。

小麦进口渠道多元化特征明显。海关数据显示,2025年1月至11月我国累计进口小麦340万吨,同比减少69.1%。其中,自加拿大进口225.19万吨,占比68.49%;自澳大利亚进口93万吨,占比28.3%;自哈萨克斯坦进口5.58万吨,占比1.7%;自俄罗斯进口2万吨,占比1.5%。

我国小麦市场整体供需相对宽松,小麦价格主要受制于市场基本面的约束。考虑到小麦市场供需现实,加之进口配额限制,预计2026年我国小麦进口仍会延续“总量可控、结构优化、精准调控”总基调,数量大幅增加的几率仍不会高。

阶段性市场中寻觅贸易机会

与往年相比,2025年小麦市场运行特点有所不同。不同时期、不同阶段小麦价格跌宕起伏,震荡频繁,行情反复已成常态。尤其情绪对市场的影响越来越大,虽然情绪不能改变根本的供需,但却可以改变阶段性的购销节奏,增加市场的不确定性,同时也考验市场主体的定力及对行情预期的判断能力。

从近年小麦市场运行的普遍规律看,由于小麦生产、收储、消费的季节性特征相对明显,加之结构性供需矛盾仍存,小麦价格的变化大多体现于阶段性市场及品种市场上。2025年受异常天气影响,主产区小麦量质分化明显,区域性不平衡和阶段性供求矛盾相对突出,质优小麦一直为市场的主要关注点。

笔者认为,2026年小麦价格将继续维持合理区间运行,大幅反常波动的几率不大。小麦市场“底”已筑牢,“势”在回升,但过程将是渐进式的,甚至会出现反复。在新年度市场各方博弈中,如何抓住阶段性波动、区域性供需及结构性变化所带来的市场机会非常必要。‍‍

 (来源:粮油市场报)