大雪节气已过,华北寒意渐浓。国内面粉市场持续低迷,不温不火的行情挤压行业盈利空间。小麦价格由12月初的反弹迅速转换为局部试探性下调,逐步演变为主产区全域下跌,贸易商也由惜售观望切换至“落袋为安”。在此背景下,头部粉企率先推出“降销价、促销量”等措施,提前布局元旦、春节消费旺季。
面粉:降价促销破僵局
市场分化再提速
12月上旬,面粉终端消费疲软态势未改,行业开机率持续低位徘徊。其中,头部粉企开机率维持在60%~85%区间,较前期回落约10个百分点;中小粉企开机率仍在30%~50%的低位区间,产能利用率不足进一步推高经营成本,企业盈利空间被大幅压缩。
截至12月9日,主产区各等级面粉价格普遍下行。前路粉:河南2880~3080元/吨,河北2870~3040元/吨,山东2890~3070元/吨,周环比下降40~60元/吨;中路粉:河南2800~2980元/吨,河北2790~2950元/吨,山东2810~2960元/吨,下降20~40元/吨;后路粉:河南2800~2870元/吨,河北2800~2890元/吨,山东2810~2890元/吨,下降10~20元/吨。
在小麦成本震荡上行、面粉售价持续下行的双向挤压下,制粉行业陷入“降价亏损”与“挺价丢市场”的两难境地,“降价抢份额”与“挺价降产能”的策略同步上演。行业统计数据显示,截至2025年7月,全国规模以上面粉企业仅剩2700余家,较2023年减少740余家,行业集中度持续提升,市场分化进程进一步提速。
面对粉企密集的促销降价,经销商普遍采取“以销定购、快进快销、低库存运行”的避险策略,购销博弈陷入胶着。随着头部粉企促销力度持续加码、降价幅度逐步扩大,其订单已呈现明显回暖态势。销量稳步增加带动开机率回升,单位成本随之摊薄,头部粉企的市场竞争力持续增强。
小麦:贸易商逢高出货
粉厂压价降成本
12月上旬,面粉需求疲软的压力向上游传导,小麦采购量同步收缩,叠加企业刚性成本高企,粉企经营压力持续放大。麦价在12月初短暂冲高后快速回落,河北、山东、河南等地面粉厂率先试探性下调小麦收购价,主产区快速跟进形成全域降价,目前跌势逐步放缓。
截至12月9日,主产区麦价全面回落趋稳:河南1.27~1.287元/斤,河北1.238~1.262元/斤,山东1.248~1.28元/斤,周均下调0.005~0.007元/斤;江苏1.26~1.272元/斤,陕西1.285~1.30元/斤,基本持平;安徽1.269~1.272元/斤,周环比微降0.002~0.003元/斤。
年末还贷压力下,部分贸易商惜售心态松动,逢高套现意愿逐步增强,出货节奏明显加快。从小麦到货情况看,河南新乡、郑州,山东菏泽、青岛等地已满足加工和补库需求,小麦收购价仍存在小幅下调空间。其余产区供需基本平衡,继续降价的概率较低。随着头部粉企开机率回升,小麦采购需求将得到提振,市场行情有望趋稳,部分区域或迎来小幅反弹。
当前中储粮小麦投放规模仍处于低位,地储投放量也相对偏少,托市小麦拍卖何时落地仍然未知。政策“空窗期”虽提振部分贸易商的看涨惜售心态,但贸易商同时担忧粮食调控政策落地后行情回调,因此在获利窗口期选择“逢高出货套利”成为理性操作,也造就了近期行情短周期、小幅震荡后上行的显著特征。
华北新季玉米因伏马毒素超标约3000万吨退出饲料市场,豫鲁皖等地饲料企业持续采购小麦补位,这一现象不仅加速了小麦流通消耗,更将重塑区域小麦供求格局及外流方向。
副产品:需增供减行情涨
高位趋稳有隐忧
粉企低开机率叠加养殖高位存栏的刚性需求,为麸皮、通粉、麦胚等副产品行情提供强力支撑,豆粕等蛋白原料涨价也为面粉副产品挺价提供助力,成为粉企的盈利支撑点。
截至12月9日,主产区麸皮、通粉、麦胚报价普遍上涨。麸皮:河北1810~1860元/吨,河南1880~1920元/吨,山东1860~1880元/吨,周环比上涨40~60元/吨,创年内新高;通粉:河北2680~2720元/吨,河南2710~2730元/吨,山东2720~2780元/吨,上涨20~80元/吨;麦胚:河北2720~2760元/吨,河南2780~2800元/吨,山东2760~2800元/吨,上涨20~70元/吨。
随着元旦、春节临近,肉食消费旺季将带动养殖业存栏量回落,同时12月中下旬面粉开机率有望回升,副产品市场将迎来“需求减量、供给增量”的转变,其价格上涨势头将逐步放缓,中下旬存在小幅回落的风险。
展望:远水尚难解近渴
麦面同降待转机
面粉市场:在头部企业持续加码降价促销的刺激下,经销商订货意愿有所升温,行业开机率小幅提升,市场竞争加速分化,中小粉企市场份额呈现持续萎缩态势。元旦、春节旺季消费的提振效果或不及预期,面粉行情将以稳为主、小幅震荡,大涨大跌的概率较低,不同企业销量将呈现此消彼长的格局。若近期托市小麦等政策性粮源投放落地,市场情绪将受到一定影响,不排除价格进一步下调的可能性。
小麦市场:预计小麦行情将逐步止跌趋稳,局部或伴随小幅震荡,重点关注元旦和春节消费旺季的实际释放力度、政策性陈麦投放的规模与节奏、玉米毒素危机下小麦饲用替代的持续性。只有消费出现实质性回暖,叠加政策粮源有效补充,才能真正破解低迷僵局。
(来源:粮油市场报)