政策导向影响仍然比较明显

2025年国家继续在小麦主产区实行最低收购价政策，当年生产的小麦（三等）最低收购价为1.19元/斤，同比提高0.01元/斤。由于当前小麦市场供强需弱态势明显，价格持续长时间偏弱运行。

目前小麦市场价格已基本压至政策底附近，个别甚至已低于最低收购价格。由于小麦价格已经基本进入最低收购价界定的范围，政策底的支撑效应将会持续影响市场心理。市场预计，后市小麦价格或在反复震荡中逐渐向最低收购价附近靠拢，以此在新季小麦收获时达到平衡。

春节长假前，国家粮食和物资储备局发布新的《国家政策性粮食租仓办法》征求意见稿。市场人士认为，新的征求意见稿将在导向上夯实当前乃至未来一段时间小麦市场价格底部，并起到“定心丸”的作用。当然，小麦市场空间仍需市场化发挥作用。

天气变化将受市场持续关注

据全国农技中心组织的全国植保体系和科研教学单位专家会商分析，预计2025年全国小麦重大病虫害总体偏重发生，发生面积9.5亿亩次。其中，病害发生5.8亿亩次，虫害发生3.7亿亩次。赤霉病在长江中下游、江淮和黄淮南部麦区偏重至大流行风险高，条锈病在汉水流域和西北麦区局部偏重发生，茎基腐病和纹枯病在黄淮麦区偏重发生，蚜虫在黄淮海大部麦区偏重发生。

天气变化是影响小麦生产的关键因素之一。近年来受春季旱情影响，国内小麦市场往往会出现一定程度的阶段性波动，期货市场更加明显，天气变化容易引起市场炒作。由于气象条件变数不定，一旦小麦生长受到不利天气影响，市场将会随着购销主体心理的起伏而出现波动，估计开春返青至小麦收获期天气的变化将成为市场关注的焦点。

麦价出现大幅波动概率不大

国家粮油信息中心预计，2024/2025年度全国小麦结余量为1805万吨，同比增长457万吨，增幅33.9%。年度延续供大于求状态，在小麦产新之前，供应压力对小麦价格的利空影响或持续存在。

春节过后，小麦市场购销将不断恢复，面粉进入需求淡季，面粉企业延续低库存、按销定采的购销策略，叠加政策轮换拍卖继续增加市场粮源供应，小麦价格或仍有震荡下跌可能。不过，受政策底支撑，加之结构性供需矛盾及新季小麦生产不确定性因素仍存，小麦价格亦不乏上涨机会。

2024年夏收以来，尽管不同时期、不同阶段小麦价格涨跌频繁，但并未明显突破政策预期限定的运行区间。市场认为，今春小麦价格仍将在政策调控及引导下继续在合理区间运行，市场出现大幅波动的概率不高。有机构预计，2025年上半年小麦价格总体保持相对稳定，将会围绕最低收购价窄幅波动，上涨和下跌空间均将有限。

      总体来看，粮油市场报特约分析师认为，今春小麦市场供需形势同比相对宽松，虽然国际、国内诸多影响因素依然复杂，但市场出现大幅、异常波动的概率不会太大。建议各市场主体根据自身实际情况，理性购销，密切关注麦市阶段性波动、区域性供需及结构性变化所带来的市场机会。