有时候，市场总会出现一些出人意料的现象，比如今年的小麦市场。有人说，小麦跌了，这并不意外，因为去年就上演过这样的剧情了，甚至去年跌得还要更猛。当前主流收购价已全面跌破1.4元/斤，并且进一步下探，开始在1.35-1.39元/斤的区间晃荡，并且还有一些企业陆续出现了停收的消息。但是我们之前分析过，小麦的下跌是必然，但是也不太可能照搬去年的样子。虽然说当前小麦也是跌得怕人，但比去年还是强多了，去年简直是疹人。俗话说，登高必跌重，去年市场对于小麦的预期可是很高的，但一旦预期脱离了现实，那可能就不止是打脸了，会摔得很惨。从年初开始，小麦就跌势不止，市场对于小麦的期待也回落了不少，而且今年麦价重心回落幅度已经不小了，所以再向下的空间也有限。第二个变化今年政策性小麦投放较早，且双向交易的比例与往年相比大幅提高。一方面年前政策性小麦就开拍了，这就相当于把战线拉长，给后续市场减轻压力；另一方面呢，双向交易比例大幅提高，在缓解市场压力的同时，其收购价格也为市场提供了一些参考信号。所以，今年小麦市场虽然依然是供强需弱，但是预计出现像去年那样的断崖大跌的概率并不高。而就在小麦不断下跌的时候，市场却出现了另一种声音，即随着小麦弱势格局已定，市场的关注点开始逐渐转移到新麦上。而出人意料的是，市场对于新麦的预期似乎出奇地一致。今年关于新麦的天气扰动因素不多，在春节前后有过一段时间的天气炒作，但是随后很快就平息了。目前来看，新麦长势良好，丰产预期较高，因此市场对于新麦价格预期进一步看弱，也就是说，距离新麦上市还有近两个月的时间，而当前小麦价格与新麦开秤仍有距离，麦价仍有下跌空间。二是根据双向交易以及预采购的成交价来看，指向一致。近期无论是双向购销还是预采购，价格均向2700元/吨上下靠拢，这也反映出市场对于新季小麦行情的价格区间较为一致。虽然自玉米价格大跌后，小麦已失去了替代角色，但是二者之间仍然有依存关系。虽然当前玉米仍然在走跌，尤其是华北玉米跌势正盛，但是考虑到随着粮源的转换，玉米行情不会是一个单边的行情，后续存上涨空间。而伴随着玉米上涨，新麦走跌，这个价差的区间也逐渐缩小，同时随着玉米的波动，也将给予小麦的底部一定支撑。玉米、大豆政策频发，形成了较大支撑，而小麦是口粮，政策端也必然不会无动于衷。因此以当前预期价格来推断，新麦在2600-2700元/吨区间徘徊的概率增大。
（来源：新农观）